RRD를 인수하기 위한 체스 게임은 계속되지만, 이번에는 Chatham Asset Management와 무명의 전략적 당사자 간의 경쟁 입찰입니다.
사모펀드 회사인 Chatham Asset Management는 마침내 북미 최대 상업 인쇄 그룹인 RR Donnelley & Sons(RRD)를 인수하는 데 성공했습니다. 이 그룹은 매출이 48억 달러였습니다. Chatham – RRD의 최대 채권 보유자이자 보통주 중 14.99%가 마침내 이 싸움에서 승리했다고 생각했습니다. 가치는 약 23억 달러.
그러나 그렇게 빠르지는 않습니다. 또 다른 입찰자가 다시 경쟁에 합류했습니다. 2021년 12월 29일, RRD는 비공개 전략 당사자로부터 주당 $11에 RRD 보통주의 모든 발행주식을 인수하기 위한 자발적이고 구속력이 없는 대안 제안을 받았다고 발표했습니다. 특정 이용 약관에 따라 현금.제안의 일환으로 전략적 구매자는 또한 보류 중인 인수 계약을 종료하기 위해 Chatham에 지불해야 하는 RRD의 비용 상환 수수료 1,200만 달러를 지불하고 원래 계약을 대신하여 Atlas Holding에 지불한 Chatham의 해지 수수료 2,000만 달러를 상환할 것이라고 말했습니다.
익명의 기업이 RRD에 제안을 한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 2021년 11월 27일 추가 조건에 따라 RRD의 보통주를 현금으로 10달러에 구매하는 구속력 없는 제안을 제출했습니다. 지난번에 전략적 구매자가 공개적으로 언급된 적이 있습니다. 지금까지는…
이 새로운 제안과 함께 RRD의 이사회는 외부 재정 고문 및 법률 고문과 협의하여 전략 당사자 제안이 "우선 제안"으로 이어질 것으로 예상하는 것이 합리적이라고 결정했습니다. 거래가 전략적 제안으로 인해 발생하거나 대체 거래가 체결 또는 완료될 것이라는 보장이 없습니다.
어느 쪽이든, Chatham Asset Management는 가만히 있지 않습니다. 새로운 입찰자를 발표하면서 RRD는 전략적 파티 제안에 관한 Chatham의 편지도 수신했음을 확인했습니다. 편지에서 Chatham은 RRD 이사회에 이 최신 제안이 , 그리고 우선순위 제안으로 귀결될 것으로 합리적으로 기대되지 않으며 이사회의 결론은 Chatham과의 회사 인수 계약을 위반할 것입니다.
Chatham은 또한 RRD의 이사회가 전략적 당사자와 협상하거나 논의하거나 비공개 정보나 데이터를 제공해서는 안 된다고 생각한다고 밝혔습니다.
이 최신 개발은 주주를 위한 최상의 거래를 중개해야 하는 수탁자의 의무를 충족하기 위해 Delaware Chancery Court에서 RRD의 이사회에 대한 Chatham의 이전 계류 중인 소송(또는 새로운 소송으로 이어질 수 있음)을 되살릴 수 있습니다. 당시 Chatham은 법원에 Atlas 선언을 요청했습니다. Atlas 합병 계약의 해지 수수료 및 기타 특정 조건을 시행할 수 없어 RRD가 독약 프로그램을 상환하고 Chatham을 차단할 수 있는 델라웨어 법을 포기하게 되었습니다.Tom은 자신의 제안의 특정 조건을 직접 수락합니다. 제3자 공개 제안을 통해 주주.
Chatham의 기존 주당 10.85달러 현금 합병 거래가 합의대로 진행되면 주주에 대한 대리 투표가 임박했습니다. 그러나 RRD가 계약을 해지하고 불가사의한 전략으로 매수 계약을 체결하면 이 특별 가상 주주 회의가 보류됩니다. 구매자("당사 C"라고 함). 이는 차례로 Chatham이 다시 인수 제안을 높여 Party C의 주당 11달러 현금 제안을 초과하게 할 수 있습니다.
Mark Michelson is the Editor-in-Chief of Printing Impressions.Michelson, who has held this position since 1985, is an award-winning journalist and a member of several industry honor societies.Reader feedback is always encouraged.Email mmichelson@napco.com
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게시 시간: 2022년 1월 18일